E ora scatta il piano Padoan: «Finanziamo assieme la crescita»

Il capitolo chiave è rimasto fin qui piuttosto riservato. Ma la guida dell’Ecofin da parte del nostro ministro dell’Economia, Pier Carlo Padoan, potrebbe avere una «cifra» del tutto particolare. Un dossier di cui il titolare di via XX settembre ha discusso con alcuni dei principali partner continentali, a cominciare da francesi e inglesi. Il capitolo si chiama «finanziare la crescita». Non si tratta di chiedere solo flessibilità o di discutere di sviluppo in maniera astratta, ma è un passaggio molto concreto che potrebbe dare una mano reale per far ripartire il Continente. Una sostegno concreto proprio nel momento in cui arrivano i nuovi dati sulla produzione in Germania, molto peggiori delle attese: a maggio la produzione industriale della prima economia europea ha registrato un calo su base mensile dell’1,8%, rispetto alla flessione dello 0,3% della precedente rilevazione. Il "piano Padoan", dunque, assume tutt’altra importanza. E si concentra in particolare su una forte azione di finanziamento delle cartolarizzazioni. Naturalmente è un piano che si potrebbe concretizzare grazie all’azione congiunta della Bce. Non è un caso che proprio il governatore della Banca centrale europea, Mario Draghi, alla fine dell’aprile scorso abbia annunciato che l’Eurotower è pronta ad avviare un ampio programma di acquisto titoli se lo scenario deflazionistico dovesse peggiorare. In quella sede il consiglio direttivo della Bce aveva sottolineato come ci fosse «una disfunzione nel meccanismo di trasmissione della politica monetaria, in particolare attraverso il canale del credito». Di qui l’annuncio di una risposta da parte della Bce con un’operazione di rifinanziamento a più lungo termine (Ltro) mirata a incoraggiare i prestiti bancari. Ma Francoforte si era mostrata anche pronta a intervenire attraverso un programma di acquisto di Abs (attività cartolarizzate), sostenuto dalle necessarie modifiche normative volte a rivitalizzare le cartolarizzazioni di alta qualità in Europa. Padoan vuole spingere questa leva. Se la Bce scende in campo per risollevare le nostre banche, in particolare acquistando i loro crediti, in pratica crea le condizioni affinché si liberino risorse per sostenere le attività produttive. Dunque, si riesca finalmente a «finanziare la crescita». Per arrivare a questo è necessario però costruire le condizioni. È per questo che il Padoan al suo esordio come direttore d’orchestra dell’Ecofin è un ministro dell’Economia che vuole condurre i suoi colleghi a suonare tutti la stessa musica, quella della crescita. E per costruire le condizioni è necessario che si discuta di crescita, se ne parli, che a diventi il principale argomento di discussione. Infatti, all’inizio della riunione dell’Eurogruppo da lui stesso presieduta, il nostro ministro dell’Economia ha twittato: «Finalmente comincia un dibattito sul modo di promuovere la crescita in Europa». Che significa non avere focus solo sul budget ma anche su come impiegarlo. Che vuol dire non stare solo a parlare di aggiustamento fiscale, inteso all’anglosassone, la lingua secondo cui ciò che è fiscal non è solo fiscale ma è anche economico-finanziario. Insomma, che non si parli solo di tasse ma che si parli in senso più vasto di come impiegare le risorse pubbliche orientandole verso nuova produzione e nuovo posti di lavoro. Crescita al centro, finanziare la crescita e di qui si passa al terzo capitolo, quello più delicato: la flessibilità. È il dossier forse più importante. Per questo Padoan ha provato a mettere subito le mani avanti: «La sostenibilità  del debito italiano è fuori discussione, le nostre finanze pubbliche sono tra le più sostenibili dell’Ue, questo non lo dico io, ma la Commissione». La dinamica del debito - ha spiegato il ministro - dipende da crescita, tassi d’interesse e sforzo fiscale: il surplus primario italiano è il più alto della Ue assieme a quello tedesco, i tassi di interesse sapete che sono scesi e la crescita nominale è ancora insoddisfacente. In ogni caso - ha concluso - «anche se ci sono condizioni di bassa crescita nominale, la sostenibilità del debito è assolutamente fuori discussione». La strada, insomma, è ancora molto lunga.