Fmi gela l’ottimismo: crescita lenta fino al 2020

Mentre Renzi sparge ottimismo e confida nella crescita economica, da Washington il Fondo monetario internazionale, nel Rapporto sulle prospettive economiche mondiali, smorza gli entusiasmi di quanti pronosticano svolte miracolistiche. Non è più tempo di crescita a due cifre, di boom economici, di Pil scoppiettanti. La crisi ha avuto effetti devastanti non solo sull'andamento del prodotto reale ma anche su quello del Pil potenziale che difficilmente tornerà ai livelli di prima del 2008, almeno nel medio periodo. Secondo il Fondo monetario internazionale, «la crescita potenziale nelle economie avanzate probabilmente aumenterà leggermente rispetto ai tassi attuali ma rimarrà al di sotto dei livelli pre-crisi nel medio periodo». Due i motivi principali: l'invecchiamento della popolazione e la lentezza della ripresa nell'accumulo di capitale. Tutto cioò avvertono i tecnici di Washington, «porrà nuove sfide ai governi» a partire dalla sostenibilità dei conti pubblici e di tassi d'interesse vicini allo zero. Per questo, è l'avvertimento, «accrescere il prodotto potenziale deve essere una priorità sia nelle economie avanzate che in quelle emergenti». In particolare, segnala il Fondo, nelle economie avanzate la crescita potenziale è diminuita da poco meno del 2% nel periodo pre-crisi (2006-2007) a circa l'1,5% nel biennio 2013-2014. Nelle economie emergenti il calo è stato di circa il 2% nello stesso periodo, a causa quasi interamente del rallentamento nella crescita della produttività. La fine della crisi porterà un miglioramento, ma nessuno si immagini di tornare ai livelli del 2007. Secondo lo studio, la crescita potenziale nelle economie avanzate passerà da una media pari a circa l'1,3% registrata tra il 2008 e il 2014 all'1,6% nel periodo 2015-2020. Un tasso ben al di sotto del 2,25% medio registrato tra il 2001 e il 2007. E le cose andranno anche peggio nei mercati emergenti: l'Fmi si attende addirittura un ulteriore declino, dal 6,5% medio segnato tra 2008 e 2014 al 5,2% tra quest'anno e il 2020. Il Fondo non ha dubbi: «aumentare il prodotto potenziale è una priorità», sebbene le riforme da adottare varino da paese a paese. «Nelle economie avanzate», suggeriscono i tecnici di Washington, «c’è la necessità di proseguire nel sostegno alla domanda, per contrastare gli effetti di un periodo prolungato di debolezza dei consumi su investimenti, accumulo di capitale e disoccupazione. Le riforme strutturali e un maggior supporto alla ricerca e sviluppo sono cruciali per rafforzare l'offerta e l'innovazione».