Draghi «spara» soldi sull’Europa. La Borsa ci crede, Berlino meno

Oggi la Banca Centrale Europea dovrebbe dare il via all’iniezione più massiccia di liquidità da quando è nato l’euro. Il condizionale è d’obbligo perché se è vero che Francoforte dopo la lunga serie di annunci è atteso alla prova degli atti concreti, altrettanto vero è che, dalle parti di Berlino e in particolare alla Bundesbank, sarà difficile digerire il cosiddetto Qe (Quantitative easing) ovvero l’acquisto di titoli di Stato denominati in euro per dare al mercato cartamoneta e dunque contanti da girare a imprese e famiglie. Un’azione forte, già praticata dalla Federal Reserve statunitense, e che ha sortito tra gli effetti oltre a quello di gonfiare i portafogli dei broker che sull’abbondandanza di cash possono avviare ricche speculazioni, anche quella di stimolare la ripresa economica, ancora fragile ma comunque non più timida. Le Borse ieri hanno dato segnali di fiducia, distese per la possibile schiarita nella crisi ucraina hanno messo in conto che dal cilindro di Mr. Draghi qualcosa uscirà di sicuro. Piazza Affari, è stata la migliore in Europa. A trainare il listino milanese sono stati gli acquisti sui titoli bancari. Quelli che maggiormente beneficerebbero del cosiddetto bazooka della Bce visto che i loro consistenti pacchi di buoni del Tesoro sarebbero convertiti in denaro sonante con laute plusvalenze. Mentre gli operatori si leccano i baffi però le perplessità teutoniche sono pronte a spezzare ogni accenno di ottimismo. La Deutsche Bank ha espresso formalmente il suo scetticismo sull’opportunità di un programma di Quantitative Easing. «Siamo al punto in cui fare molto di più non farebbe la differenza» ha detto l’ad della banca tedesca Anshu Jain per il quale sarebbe «meglio lasciare i tassi di interesse bassi per un prolungato periodo di tempo». Anche Sabine Lautenschlager, consigliere esecutivo dell'Eurotower, ha messo le cose in chiaro: i governi dell'Eurozona dovrebbero pensare ad applicare le riforme strutturali piuttosto che premere sulla Bce per nuove misure di stimolo. Qualunque sarà la formula usata da Draghi però, per essere veramente efficace, il Qe non dovrà avere un tetto prefissato di intervento. Appena fissato un limite i mercati prenderebbero le misure e spunterebbero l’effettivo potenziale del «bazooka». La giornata di oggi è tutta riassunta nel sostantivo aggiunto al Qe. Se sarà: «illimitato» allora l’economia del Vecchio continente potrà vedere l’avvio di una cauta speculazione dell’euro, la ripartenza dell’export e la fine della crisi. Se i tedeschi riusciranno a mettere un freno, allora il bazooka avrà una gittata debole. E l’Europa dovrà attendere.