Draghi pronto a sparare 1000 miliardi per alzare il tasso di inflazione

I tedeschi hanno finalmente capito come funziona l’economia. E scoperto, con un po’ di ritardo, che se l’inflazione brucia valore, il calo dei prezzi senza fine brucia l’esistenza stessa del capitalismo. Così secondo le indiscrezioni riportate dalla «Frankfurter Allgemeine Zeitung» la Bce ha già in mente cosa fare per scongiurare il pericolo che la deflazione si impadronisca del Vecchio Continente. «Se la Bce iniettasse mille miliardi di euro nell’economia dell'Eurozona acquistando titoli e altre attività, il tasso di inflazione nell’Unione monetaria registrerebbe in un anno un incremento tra gli 0,2 e gli 0,8 punti percentuali». Questo sarebbe il risultato del modello di «quantitative easing» studiato dall’Eurotower e che con grossa probabilità sarà stata già illustrato ai componenti del board della Banca Centrale Europea. Giovedì scorso, in conferenza stampa, il presidente della Bce, Mario Draghi, ha alluso per la prima volta in modo esplicito alla possibilità di avviare un programma di allentamento quantitativo, sul modello della Federal Reserve americana, per contrastare i rischi di deflazione. Ma «la questione è se in Europa il mercato del debito privato è abbastanza grande per un allentamento quantitativo», ha dichiarato una fonte dell’Eurotower al quotidiano tedesco. Per ora la Bce non ha commentato le voci. Secondo la «Faz», un non meglio specificato membro del Consiglio dei Governatori di Francoforte avrebbe espresso un forte timore per le possibili distorsioni sui mercati che potrebbero scaturire da un programma di «quantitative easing» e, nello specifico, per il rischio di creare una bolla nel mercato delle obbligazioni societarie. Appare scontato identificare il governatore in Jens Weidmann, numero uno della Bundesbank. Eppure fu proprio lui a rompere il tabù alcuni giorni fa, citando l’allentamento quantitativo come uno degli strumenti da poter prendere in considerazione per riportare l’andamento dei prezzi in linea con gli obiettivi della Bce. Una cosa è certa. Draghi difficilmente avrebbe potuto menzionarlo enza l’apertura, sorprendente e inattesa, del potente capo della banca centrale tedesca. Il tempo però gioca a sfavore dei tedeschi. Il loro «niet» qualche anno fa a strumenti non convenzionali ha indebolito oggi il loro effetto. Così il bazooka di Draghi potrebbe sparare quando a Bruxelles si riunirà un Parlamento colmo di antieuropeisti. Poco inclini al rigore berlinese. Forse lì, però, potrà cominciare la discesa del valore dell’euro contro il dollaro.