Bankitalia: la ripresa a fine anno Tornano gli investitori esteri

La ripresa potrebbe manifestarsi a fine anno. I primi segnali si sono cominciati a sentire già nei mesi scorsi anche sul mercato del lavoro nonostante l’ammontare sempre molto elevato dei disoccupati. Nel bollettino economico la Banca d’Italia spiega che l’attesa «inversione di tendenza» dell’economia potrebbe arrivare entro dicembre. L’Italia potrebbe giovarsi del «miglioramento del ciclo economico europeo», spiegano gli economisti di via Nazionale e incitano a «non sprecare l’opportunità della ripresa». Insomma il periodo buio potrebbe essere alle spalle. Ci sono una serie di indicatori che lasciano ben sperare. Innanzitutto, «il giudizio delle imprese sulle condizioni per investire è migliorato, tornando su valori prossimi a quelli precedenti la crisi dell'estate del 2011, sia nell'industria sia nei servizi». Inoltre, si legge ancora nel Bollettino, «il calo della produzione industriale è proseguito in luglio e, in misura minore, in agosto». Segnali che hanno spinto la ripresa degli acquisti di titoli di stato da parte di investitori esteri: nei primi 7 mesi del 2013 gli investitori non residenti hanno effettuato acquisti netti per un ammontare pari a 26,7 miliardi (a fronte di vendite nette per 51,4 nello stesso periodo dello scorso anno). Ma per raggiungere gli obiettivi di crescita posti dal governo per il 2015-2017 occorrono due condizioni: «la stabilità del quadro interno, la continuità delle riforme strutturali e un significativo miglioramento degli spread». Bankitalia spiega che se l'attività economica restasse sul livello raggiunto nel secondo trimestre dell'anno, «il Pil calerebbe a fine 2013 dell'1,9%». I segnali positivi vengono anche dal mercato del lavoro. Bankitalia da un lato ricorda che si è arrivati al record storico di disoccupati pari a 3,1 milioni (livello più alto dal 1992, anno di inizio calcolo delle serie storiche); dall'altro, però, afferma che «la caduta dell'occupazione, intensa nel primo trimestre di quest'anno, si è attenuata nel secondo. Il tasso di disoccupazione ha raggiunto il 12 per cento nel secondo trimestre, aumentando in misura più contenuta rispetto a quelli precedenti». Altro indicatore positivo è che «le condizioni sul mercato dei titoli di Stato sono migliorate dall'estate, riflettendo anche il rafforzamento delle prospettive di crescita dell'area dell'euro». Tuttavia non bisogna abbassare la guardia. L’andamento dello spread «resta esposto all'evoluzione del quadro interno. In settembre, con l'aumento dell'incertezza politica, il differenziale di rendimento con i titoli tedeschi è temporaneamente aumentato. In ottobre è tornato a scendere; era circa 230 punti base alla metà del mese». L’istituto di via Nazionale torna poi a insistere sul problema della difficoltà di accesso al credito per imprese e famiglie che «un freno alla ripresa». Qualche segnale di «attenuazione delle difficoltà di accesso al credito è riportato dalle imprese nei sondaggi, ma l'offerta di prestiti, che continua a risentire del peggioramento del rischio di credito dovuto al prolungarsi della recessione, è destinata a migliorare solo gradualmente».